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中国需要怎样的期货基金

近日推出的“聚焦商品市场指数基金”系列报道，在业内引起了很大反响。文章中，我们吃惊地发现，海外商品指数基金经过短短几年发展壮大，竟对全球的商品价格及商品资源配置构成了如此巨大的影响。

　　目前，我国正面临全球化的巨大挑战，如何培育本土期货市场成熟机构投资者，进一步强化期货市场经济功能，这一历史性命题摆在我们的面前。为此，业内专家纷纷献计献策。

　　市场呼唤期货基金

　　1991年，我国第一个商品期货标准合约在深圳有色金属交易所上市，经过17年的发展，我国期货市场目前还尚无一只正式的期货基金，市场构成以散户为主。而在国际期货市场上，却形成了以CTA、对冲基金、商品指数基金等为主的成熟机构投资者群体，其中，去年仅商品指数基金的投资规模就达到1700亿美元。无疑，期货基金已成为我国期货市场的一块软肋。

　　“我国GDP30年翻了两番，有些经济风险需要通过一个平台来进行对冲，对虚拟经济的发展要求越来越迫切。但我们现在有一个非常明显的缺陷，就是期货市场一类投资主体的缺失。美国有期货公司180多家，IB2000个，投资基金2000个。而我们尽管期货公司数量与美国差不多，但IB仅被批准五六家，特别是合法的期货投资基金实际上一个也没有。这将制约我国期货市场的健康发展，也无法较好地控制期货市场的运行风险。” 国泰君安期货总裁何晓斌博士指出。

　　何晓斌认为，期货行业存在的结构性问题，需要引起包括监管部门在内各方面的高度重视。目前，我们必须尽快解决依法允许设立期货投资基金、大量增加IB数量、规范大量的期货经纪人(居间人)管理等现实问题。

　　什么基金优先试点

　　对于如何发展期货基金，以及发展什么样的基金，业内专家表达出不同的观点。

　　“中国最好发展对冲基金。”海通期货总经理徐凌表示。他认为，以套利为主的期货基金才有生命力。由于保证金杠杆效应将增加基金经理的操作难度，并放大期货投资风险，单纯方向性投资会造成基金业绩不稳定。但反过来，鉴于国内不少机构已有商品期货套利的成熟经验，因此中国未来应优先发展对冲基金。

　　国泰君安期货市场部副总理马忠强对开放式期货基金和商品指数基金做了比较。“普通投资者对商品价格总体涨跌有直观的感受，选择指数投资有利于规避个别品种的风险。但投资者如果想获取超额收益，开放式期货基金则提供了选择。此外，从监管和规范的角度来看，被动型指数基金会更好管理一些。”马忠强说。

　　但中国国际期货总裁陈东华则指出了商品指数基金面临的困难。他说，商品指数到底由那个权威机构来编制，以及在国内期货品种有限的情况下，各商品权重如何构成，还有市场主体如何监管等问题需要考虑。该公司研究中心负责人王红英补充说，对于衍生品市场的基金，我们更应该强调风险制度建设，及风管体系建立。

我也一直在关注期货基金，同意文中部分观点。
1，中国规范的期货投资基金最好是从套利（arbitrage)基金开始发展，而单纯的方向投资业绩起伏可能会比较大，而真正做套利的基金可能生命力更强，更有可能长期生存，而进行套期保值（hedge）的期货基金的收益率可能难以满足投资者的预期回报。
2，中国目前的期货品种确实有限，很有必要推出更全面的品种（当然这个是做很多前期准备工作的）
3，在商品指数的选择上面，目前各种指数琳琅满目，要选择一个进行跟踪确实很难找出一个最佳指数，但目前CRB比较权威。我在想中国能否在目前现存品种下，编制出一个类似CRB的指数进行复制？

@zan~·····强贴！

大资金主要关心套利和套保，也许可以从这两个方面先开始。
再接着发展传统基金和指数基金。

中国最好发展对冲基金

期货的路还很长啊:)

期货基金会推动期货行业的发展
期待

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很好的东西,我以后也发一些东西与大家共享

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很好的东西,我以后也发一些东西与大家共享

只有推出期货投资基金才能在更本上解决期货行业的发展问题

如果单单靠散户和私墓的运作 那么会有多难以规范的地方 这样只会对这个市场造成损害

橡胶 农产品等不就是最好的典型案例 十几年来 中粮和浙江帮这两大主力的战斗都没有停止过 造成市场的单一因素太过强烈  造成市场波动

过于激烈

如果有其他投资基金的参与 市场将变成一个多元化的市场 市场的价格将会真正体现其价值的波动 不会因为一家主力的动作而波动过于剧烈

这样市场才能健康的发展下去  期货行业才能更加繁荣昌盛   期货行业已经被耽误了十年 不能再耽搁了 我们现在已经没有什么定价权

了 不能再等了~~~


作为一个期货公司的分析研究人员也希望自己所投身的这个行业能够兴盛起来~~~我所在的公司是全国资本金最大的那家，行业中很多人都说

我们吃皇粮，没有危机和进取精神 ，但我想告诉大家的是 事实并不是这样 我们也希望行业能够发展 壮大~~~