次贷危机是如何形成
[attach]15749[/attach] 谢谢楼主。 热点文章啊。 谢谢楼主。 热点文章啊。 美国次债危机，是一次流动性危机，而不是全面的支付性危机。其实，流动性危机的产生并不一定是因为流动性消失了，彻底不见了，而是因为它逃离了市场。因此，我们看到在次债危机爆发前，美国市场中充斥的是流动性泛滥，而危机爆发后，泛滥的流动性却一夜之间杳无踪影。它们去哪了？它们回到了人们的口袋里，回到了银行的户头上。当资产价格的泡沫破灭后，现金是唯一值得持有的资产。危机的线索似乎是这样的：证券化后的次级贷固有风险被遮掩――需求上升，价格不断膨胀――次级贷违约率上升，风险显现――泡沫化的资产价格破灭――市场需求突然消失，持有者无法变现，流动性丧失――基金投资者不计损失疯狂赎回，银行拒绝发放贷款，失去流动性的对冲基金被迫抛售其它资产换取流动性――不计结果的抛售从次债市场漫延到证券市场、期货市场，从美国波及到全球――所有资产价格的下跌引发更剧烈的抛售，现金成为唯一不贬值的资产――缺乏流动性的不顾一切换取流动性，流动性充足的要持有更多的流动性，流动性从市场中消失――实体经济因需求的减少和流动性的缺乏而举步维艰。如果危机真的是这样发生的，那么秋明说，这场流动性危机不大会演变为支付性危机，因为流动性并没有消失，它只不过是缩了水，隐藏在某个角落里伤心的轻舔伤口。它一旦忘记了伤痛，还会回来。说到底，它只不过是一场信心的危机。它是一次重感冒，不管你愿不愿意，不管你身体多么强壮，一生总要得几次。
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