国际油价遏不住 通胀居高难降温

国际油价一路上冲，挑战每桶七十五美元高位。专家预料油价虽高，远未见尽头，受中东局势和市场心理影响，油价步入新一轮上涨周期。油价持续上涨的压力，估计很快传递到内地市场，国家发改委专家预期，内地成品油价格可能再次上调。因为市场形势已无太多选择，要么上调成品油价格，要么炼油企业承担巨额亏损。实际上，和国际油价接轨是既定的趋势，没回头路可走，即使中庸取态，上调成品油价格也是迟早的事。

高油价目前已令炼油企业成本压力大增，有的油企为成本所逼，以检修为名停产止蚀。政府若压住不加价，势必使成品油短缺，而致使价格倒挂，导致进口受阻得不到补充，华南地区部分油品供应已偏紧，特别汽油供应明显不足，可见加价的压力殊不为小，拖住不加的回旋时空已不大。

油价一动，通胀存忧。央行预测，今年物价指数（CPI）将为3.2％，已在央行3％的警戒线之上。油价持续上涨，势必使通胀一路走高，甚至形成通胀的结构性动力。现时CPI结构，包括三个“三分之一”：一是食物类；二是工业消费品类，包括计算机、汽车在内；三是服务价格，包括水电煤气等。油价向上，化肥、运输、航空等俱受影响，可以说三个“三分之一”无一脱离关连。

众所周知，在食物类涨价链中，石油价格已成为“元凶”。应对油价上涨，美国带动大规模开发生物能源，使玉米、大豆等农作物需求量大增，导致粮价大涨，并进而影响到以粮食为原料的食用油、肉、禽、蛋、奶先后涨价。中国虽然紧急叫停了玉米乙醇项目，但粮食作物的价格形势不会立即扭转。石油价格在工业、农业、交通等各行各业，以及民生不同层面广泛传递，影响不容低估。

中国不断探明新的油气蕴藏，但这些都是未开采的“远水”，难解“近渴”。更重要的是，作为人口大国和世界工厂，石油命脉安全意识强化，展开庞大的石油储备计划，由此引发的需求亦构成油价居高不下的因素。国家计划实行企业义务储备和政府储备，还可能效法欧盟国家，采取政府储备、机构储备、企业储备三重模式。总之，储备建立之初，不同储备主体力争及早注油，都可能抢高油价，这和国际市场上“中国买甚么，甚么涨价；中国卖甚么，甚么跌价”规律，也是重合的。

综而观之，无论是地缘政治因素，还是不同需求因素，油价趋势是走高不走低的，至少短中期有波动而无逆转。同时，油价涨价因素日益成为通胀结构性因素，不能低估通胀持续高企的机会，尤其相当程度是全球性现象，由此对利率牵引的影响是显而易见的，评估经济形势不可不察。  （DFZB）（返回）