个人认为原油和铜就此下跌的可能性有80%。

截止到现在，日圆今天的最高点112。32和预测值112。45只差13点，英镑的最低点1。7401和预测值1。7466相差65点。欧元和瑞郎方向看对了，数据差别较大。
明晚将有美国非农数据公布，估计会对外汇市场产生较大影响。
不过市场目前的注意力焦点将是西方国家如何反应，特别是美国的反恐措施。

原油的中线走势的确难以判断。中短线来看，各国经济增长因此受到的打击可能会减小原油需求。同时证券市场中游资的外溢却可能增加原油的投机溢价。而进一步的博弈则涉及到各主要国家因此对于包括油价走势等在内的反应，这对油价的影响相当不确定。

长线来看，英国的恐怖袭击可能激化中东局势，这对于油价的长期走势来看是个刺激。

原油和铜的资源地理分布属性和战略重要性不同，未来走势上也许会有差异，尤其是在恐怖袭击激化中东局势的情况下。

今日美国就业数据增长了不少，14万，但低于市场预测，呵呵，预测值可以定得很高。

黄金欧元都在昨日的底部上面一点震荡，然后被大幅拉起。石油和铜也都没创新高，高位盘整走法。

美圆/日圆最高上到了112。58，短中线看跌美圆的观点不变。

8万亿美元游资搅动国际油市



  2005年07月08日09:48
　　业内专家认为，油价向下调整所需条件尚不具备，游资仍有炒作空间

　　“烈日炎炎似火烧，有人欢喜有人愁。”国际油价连冲新高，目前还没有任何迹象表明油价有大幅下调的可能；就在石油消费一族整天愁眉苦脸之际，国际上的石油炒家们则在一旁心花怒放，享受着数钱的乐趣。

　　“据粗略估计，目前进入石油市场的游资至少达到了８万亿美元，加上炒家们巨大的炒作能力，对连连上冲的高油价无疑更是雪上加霜。随着美国股市的的疲弱，股市吸纳游资的能力也在减弱，大量国际游资转而冲进石油市场，在一定程度上助长了油价的连续上行。”上海源复企业管理咨询有限公司首席战略分析师刘涛在接受中国经济时报记者采访时如是分析。

　　刘涛分析说，目前石油市场的形势给国际游资炒作提供了足够的空间。按照一般分析，油价上涨的主要原因在于需求的增长，需求的增长降低了备用产能的水平，而备用产能的紧缺，加上对于中东持续冲突以及世界其他产油国不稳定局势的忧虑，导致了油价的节节攀升。这种种因素，恰好给国际炒家提供了绝好的题材。

　　中国不是拉高油价的“祸首”

　　面对狂涨的油价，全世界几乎都把目光对准了中国。

　　在英国石油公司（ＢＰ）与中国国家发改委联合举行的《世界能源统计２００５》新闻发布会上，ＢＰ首席能源分析专家迈克尔·史密斯分析认为，中国正在对全球的能源市场产生日益重要的影响，因为中国大部分的石油是通过贸易获得的。２００４年中国能源消费增长比率超过１５％，而在此前三年当中，中国报告的能源消费的情况增长了６５％，但ＧＤＰ只增长了３０％左右，这种集中的增长是中国投资热和快速城市化的结果。这种情况导致对钢铁、水泥、化学物质需求的增长，而消费者的收入也增加了，因此他们可以花更多的钱用于直接的能源使用或能源性产品的消费。

　　也有专家认为，中国和美国的经济增长消耗大量能源，是导致最近油价飙升的主要原因。

　　据国际能源署最近公布的数据，２００５年美中两国每天需要２８００万桶原油，而全球每天的总需求量为８４３０万桶。估计美中两国２００５年的原油需求量将比上年度增加２．７％，每天的需求量增加７４万桶。因此，市场人士预测，２００５年，全球原油的需求量将增长２．２％，美中两国占了４２％。

　　事实上，中国石油进口量在世界总体进口量中所占的份额并不高，在《ＢＰ世界能源统计》中，２００４年，美国原油进口高达５亿吨，日本２亿吨，欧洲５亿吨，中国仅为１．２亿吨，占世界各国原油进口量的６．６％。因此，中国国家能源领导小组副组长徐锭明在同一场新闻发布会上坚决地表示，将油价上涨归结为中国需求大增是不公平的。

　　徐还说，最近国际上一些研究机构撰写关于油价问题的文章称，“石油价格必须保持高位，以扼制中国发展”。由此可看到，油价的上涨既有供需关系问题，也有政治因素，还有炒家的炒作。但归根结底，油价上涨受害的是发展中国家，是对石油需求有增长的国家。

　　国际油价为何屡破纪录？

　　对于油价的疯狂上涨，目前社会各界普遍认为有三个因素：需求拉动、地缘政治和炒家炒作。徐锭明是这一论断的支持者，国内许多专家也比较认同这一结论。

　　但是，迈克尔·史密斯认同需求的拉动作用和政治因素，却不认同有炒家在炒作，他在接受记者提问时否认了这一论断。同时他坚持认为，目前的高油价与世界石油备用产能的紧张密不可分。他分析，石油价格上升是应对于石油备用产能的紧张，事实上，能源资源并不紧张，但是新的生产能力需要时间才能得到开发，消费者只能慢慢适应更高的价格。

　　几乎没有人否认，原油价格涨落与原油的生产量息息相关。但是，刘涛分析认为，这一轮油价上涨并不是因为原油供给不足，相反，国际市场上的原油供应这段时间非常充足。国际能源机构去年１０月份的报告显示，全球石油供应大概是每天８４００万桶，需求是８２４０万桶，也就是说，其实原油每天供大于需１６０万桶。

　　既然供应充足，国际油价为什么还会屡屡刷新纪录呢？刘认为，许多偶然因素决定了国际市场油价不可能平稳，因为它现在是“惊弓之鸟”，只要有一点风吹草动，都会引起油价的大幅波动。例如，产油大国接连出现的一些问题，像伊拉克局势动荡等，都在不同程度上推动了油价上扬。

　　据ＣＮＮ报道，石油输出国组织（欧佩克）主席阿尔萨巴赫也认为，一直居高不下的油价，与“充足”的石油供给现状十分不符。阿尔萨巴赫表示，现在全球原油储备很充足，库存继续上升，超过五年平均水平，但“投机者在大赌油价上升”，越来越多的人开始投资石油，从而推动了油价上升。

　　游资炒作使油价仍将高位振荡

　　刘涛分析，近几年来持续上升的油价，和１９７３年、１９７９年石油危机的油价上涨相比，油价形成机制不同。在１９７３年和１９７９年的油价上涨中，推动油价上涨的主导因素是地缘政治，地缘政治不稳定形成的石油供应减少和不稳定的石油供应预期，推动了油价暴涨。但是，目前的油价上涨，不但面临着石油生产能力接近极限这种供求均衡无法回避的现实，而且，大量游资流入以石油期货为主体的投资市场，恶炒地缘政治不稳定形成的石油供应能力波动预期，推高或打压油价。

　　刘涛进而分析，考察游资炒作油价的机制可以发现，石油作为现代世界能源消费的主体，国际游资在大规模流入、炒作时，往往在三个必备的约束条件中大做文章：其一，主要石油生产国和主要石油消费国存在国别差异，一国的能源或油价政策难以完全左右油价走势；其二，石油的生产能力接近石油供求均衡的极限，石油产量的微弱波动或某些国家石油（能源）政策调整，即能形成油价的波动；其三，主要石油生产和贸易出口国的国内政局或地缘政治十分不稳定，石油生产能力和石油贸易出口量极易受此影响。

　　当前，国际游资大规模进入、炒作石油投资工具的上述三个条件同时具备，并且，由于石油是当前世界消费量最大的经济资源，年需求量近４０亿吨，市场规模巨大，能够容纳巨量的资金进出。近两年，尤其是２００４年以来，国际油价在供给和需求基本平衡的情况下，连创新高，与游资的兴风作浪有密切关系。

　　刘涛认为，目前油价向下调整所需要的相关条件仍不具备，因为，两个最大的产油中心中东和里海周边地缘政治变数依然；亚太地区石油需求增长仍然强劲；同时，随着英国进入石油净进口国的行列，石油供给结构正在面临调整；另外，作为美国后院的南美产油国，发生工潮和政局动荡影响石油产量的风险也存在。

　　在这种形势下，游资不会放弃这些影响油价预期、恶炒油价爆赚其利的机会。另一方面，当前各石油消费大国都在角逐中东和里海周边石油资源的取得通道，其斗争演绎中也蕴藏着游资爆炒油价的获利机会。因此，国际油价仍将维持高位、大幅振荡。(记者 刘树铎)

推进股市发展系列措施近期陆续实施

　　

　　〖上海证券报 〗 2005-07-11 02:38

　　

　　证监会会同国务院有关部门打出组合拳

　　

　　推进股权分置改革措施------

　　

　　○ 实施新老划断前暂停新股发行,今后发行股票的上市公司一律实行股权分置改革后的新机制

　　

　　○ 未完成股权分置改革的上市公司停止再融资

　　

　　○ 已在制定国有经济布局和分行业持股比例指导性意见,稳定股权分置改革的扩容预期

　　

　　○ 以股权分置改革为契机,实施绩差公司优化重组

　　

　　○ 研究提出改革后上市公司国有资产保值增值的市场化考核和管理办法

　　

　　增加入市资金措施------

　　

　　○ 允许基金管理公司用股票质押融资

　　

　　○ 进一步推进商业银行发起设立基金管理公司试点工作

　　

　　○ 加大社保基金和保险公司入市力度,研究解决延长财务考核期限和投资损益会计处理等问题

　　

　　○ 增加60亿美元的QFII额度

　　

　　○ 将取消政府对国有企业投资股市的限制性规定

　　

　　○ 将对创新试点类证券公司和股权分置改革中的保荐机构提供流动性支持

　　

　　新华社北京7月10日电

　　

　　记者从有关方面获悉,为了推动证券市场稳定发展,保证股权分置改革的顺利推进,中国证监会会同国务院有关部门,以深入落实"国九条"为主线,研究拟定了一系列政策措施,并已经国务院同意,正由有关部门组织落实。

　　

　　据了解,目前已经落实的措施包括:启动包括国务院国资委直管的大型国有企业控股上市公司在内的第二批股权分置改革试点；降低个人投资者红股红利所得税；对股权分置改革中的对价支付和对价取得不征收印花税和所得税；允许上市公司回购流通股份,股权分置改革后上市公司增持流通股份；允许基金管理公司运用固有资本投资；明确国有股东参与股权分置改革的有关政策和管理规定。

　　

　　除以上各项措施外,目前还有以下措施正在落实之中:

　　

　　股权分置改革工作将全面推进。在第二批股权分置改革试点结束后,不再进行第三批改革试点,在总结两批试点经验的基础上,研究制定股权分置改革全面推开的管理办法,报国务院批准后公布,启动全面推进股权分置改革的各项工作。在股权分置改革实施新老划断前暂停新股发行,今后发行股票的上市公司,一律实行股权分置改革后的新机制；未完成股权分置改革的上市公司停止再融资。

　　

　　为配合股权分置改革的全面推进,已在制定国有经济布局和分行业持股比例指导性意见,稳定股权分置改革的扩容预期；鼓励保荐机构运用多种金融创新工具设计适应不同上市公司情况的股权分置改革方案,证券交易所和登记结算公司积极提供相应技术支持；对股权分置改革后公司设置单独交易板块,研究开发相关金融衍生产品。

　　

　　在推进股权分置改革工作的同时,包括上市公司规范发展、证券公司综合治理、壮大机构投资者等一系列指导性文件正在制定,并将陆续发布。通过健全和完善资本市场法制,全面推进资本市场规范发展。

　　

　　在上市公司规范发展方面,将构建上市公司综合监管体系,加强对社会公众股股东权益保护工作,支持上市公司优化结构,促进上市公司提高质量。其中,包括采取有效措施促使国有大股东限期解决占用上市公司资金问题；推动定向增发流通股、吸收合并等以市场为导向的并购重组试点；以股权分置改革为契机,实施绩差公司优化重组,清理大股东占用上市公司资金问题；研究提出改革后上市公司国有资产保值增值的市场化考核和管理办法；制定非流通股股东支付对价的会计处理规定。

　　

　　在证券公司综合治理方面,将加大基础制度改革力度,堵塞产生风险的制度漏洞,加强对高管人员和股东的监管,推进行业资源整合,支持优质公司做大做强。据了解,针对证券公司当前存在的困难,将对创新试点类证券公司和股权分置改革中的保荐机构提供流动性支持。同时,为切实保障投资者合法权益,证券投资者保护基金正在抓紧建立。

　　

　　在壮大机构投资者方面,将进一步发展证券投资基金,加快多种类型的机构投资者队伍发展。具体措施包括:允许基金管理公司用股票质押融资；进一步推进商业银行发起设立基金管理公司试点工作；加大社保基金和国有保险公司入市力度,研究解决延长财务考核期限和投资损益会计处理等问题。与此同时,在现有40亿美元QFII额度的基础上,再增加60亿美元的QFII额度。此外,根据企业自主投资相关规定,将取消政府对国有企业投资股市的限制性规定。

　　

　　另外,在总结近年来监管实践的基础上,证券法律法规的修改完善工作正在积极进行之中。

　　

　　以上各项措施有关部门已组织专门力量研究落实,有些已取得实质性进展。估计在今后一段时间,将陆续公布实施。

今晚美国原油已经跌了最多4.2%.

估计下个关键时间点在7月22日附近。

原油连续到时估计可以跌到49。80。

不出意外的话，INTEL的股价会在7月19日到一个小拐点，29。20美圆。

07/20 04:38    **英特尔第二季营收92.3亿美元 去年同期为80.5亿 ，所得超过预期。昨晚小涨，获利回吐压力较大，没有到预测的目标，最高为28。84美圆。

美国股市19日盘后交易，半导体龙头Intel公布第2季财报，虽然获利略高于预期，但毛利未达公司预估值

，股价重挫最大跌到26。85美圆，跌幅为6。5%。现在价格为27。12。