去年8月份以前，在国内汽车产能大幅增加，价格不断下跌的情况下，有很多投资机构还是死守着各大汽车股较低的市盈率和市场净率等静态指标。坚持持有汽车股，博时基金甚至在7元多参与长安汽车的增发，导致后来损失惨重。
导致各大机构在汽车股损失惨重的原因是什么?是它们的研究能力差还是有别的什么原因？

把这个问题扩大，就是机构对于价值投资概念本身的理解不深，对于宏观经济的转向没有判断清楚。除了汽车，其他的多数也都不怎么样，也就是总体上跌幅小一些罢了。7元以上买上海石化的大机构还是非常多的。

研究能力可能的确有些问题，但还有一个对市场形势判断的问题，这就涉及到投资行为了，若现在只是1400，那么汽车们也不会跌成现在的样子。

基金的研究水平不高，对于价值投资的理解停留在表面上。但是他们有资金，可以创造错误，影响价格，改变市场和理念。

基金经理不了解中国国情，或者太了解中国国情了，所以他们都很茫然。

可能是中国的基金太年轻了，经验不足，就算是在成熟股市，也有75%的基金跑输大盘。