招股书学习的五个要点
一、了解重点
重点阅读招股书的“重大事项提示部分”，了解发行人要说明的重点问题。
二、找寻新点
在招股书找寻以前没有出现过的事例，可能意味着监管思路某些方面的新动态。如：
辽宁荣信电力电子股份有限公司通过一致行动关系认定公司的实际控制人，从而在2005年末第一大股东变化的情况下来说明公司近三年实际控制人未发生变化；
宁波天邦股份有限公司两次国有
股权转让均未履行
评估程序，而被认定为转让合法有效；
广东新宝电器股份有限公司的招股书告诉我们农民工社保问题也不能忽视；
江苏通润工具箱柜股份有限公司的招股书告诉我们1326名自然人作为股东的股份合作制
企业可以作为
上市公司的控股股东；
马鞍山方圆回转支撑股份有限公司的招股书告诉我们有限公司
整体变更的折股比例可以为1.1064：1；
深圳实益达科技股份有限公司的招股书说明对单一客户的高度依赖（90%）的公司，只要解释充分也可以过会；
东华工程科技股份有限公司说明由于
行业特点募集资金的80%不是投入具体
项目而是用于补充工程总承包业务运营资金；
……。
三、横向比较
把相同行业或相同经营模式的过会和没过会的公司的招股书进行对比，分析其中的原因，以资借鉴。如：
湖南拓维信息系统股份有限公司（未过会）、北京北纬通讯科技股份有限公司同属于电信增值服务行业且经营模式相同而命运迥异，其中原因，分析一下两家的招股书便一目了然；
广东新宝电器股份有限公司（未过会）、江苏通润工具箱柜股份有限公司都是ODM/OEM模式的企业，其不同命运的原因也可以从其招股书中读出；
……。
四、纵向比较
（一）二次过会企业的纵向比较
对于荣盛
房地产发展股份有限公司、连云港股份有限公司、浙江报喜鸟服饰股份有限公司这样二次上会的企业，通过前后两次招股书的对比，分析其前次不过会的原因。
（二）过会企业预披露招股书和发行时正式披露的招股书的比较
过会企业预披露招股书和发行时正式披露的招股书的差异，大部分反应了企业在发审会上发审委委员的意见，通过对此等差异的分析，可以把握委员的
审核思路。
五、娱乐生活
这是招股书专业学习的副产品，招股书往往有一些有意思的事，可以作为茶余饭后的谈资，娱乐生活。如：
吉林紫鑫药业股份有限公司公司招股书披露，公司近三年一期的毛利率分别为80.92%、79.77%、76.00% 、72.12%，而营业利润率分别为41.25%、41.76%、34.30% 、28.15%，营业费用占主营业务收入的比重分别为26.41%、28.54%、26.58% 、28.78%,特别是2006年上半年，营业费用比营业利润还要高，这不正是说明了药价虚高的秘密吗？
江西正邦科技股份有限公司在分析饲料行业的需求时披露如下：
“预计全国2015 年饲料需求量为21,723 万吨，其中猪饲料为8,549 万吨，占39.35%；肉禽饲料为1,195 万吨，占5.50%；蛋禽饲料为5,203 万吨，占23.95%；水产饲料为3,539 万吨，占16.29%；反刍动物饲料为1,671 万吨，占7.69%；其他饲料1,566 万吨，占7.22%。”
在分析行业内的主要竞争对手时披露如下：
“正大集团、新希望、正虹科技在乳猪代奶料、仔猪料、肉鸡料、肉鸭料、特种水
产料（特别是虾料），通威股份在普通水产料领域位列前茅。另外，还有一些中小
型企业在蛋鸡料、蛋鸭料领域中有较强的技术优势。”
以上披露充分说明了羊是不吃饲料的，因此，没
人生产羊饲料，大家都知道饲料里面添加了大量的激素，因此，只有吃羊肉才是健康的、绿色的。
