帝亚吉欧、保乐力加与中国国酒茅台的估值分析
按前文，帝亚吉欧、保乐力加的PE在20倍左右。目前，茅台的PE在50以上。
如何看估值是否合理性？
如果我们不直接对比这两个数字，考虑到奢侈品的独特性，市场开发的潜在能力，以5％作为无风险收益，20倍的PE应该是不算高估。
茅台呢?从目前的经营状况 来看，茅台的产量递增到2010年是规划内的事，按产销时间差5年计，茅台的销量到2015年保持增长，考虑到提价的因素，目前茅台的新基地的规模比老基地略大，估计产量差不多。
以目前的股价220×15％（年要求的风险回报）的8的次方＝673。如果茅台2015年的EPS能到30块的 话，那么2015年的PE就是差不多到23左右。茅台的EPS经过8年能不能到30块？我们可以从产量和价格两个因素做模拟试验。估计在一定的假设情况下可能。但条件很高，估计20块的可能性较大，那么PE在30左右。
从投资的角度看，茅台属于压仓底的货，不是一般用品。不能多拿，拿多了，平时生活不够了；不拿，家里总觉得缺了点什么能传家的宝贝似的。于是乎，就心惊惊的拿了100股，埋在仓底了。
－－－－－－－觉得没写完，待续。
