自由现金流常用公式 EBIT*(1-t)+D&A-Capital Expenditure-Net Working Capital change
，是不是忽略了负债利息的减税作用？
为什么是 EBIT*(1-t)=EBT*(1-t)+I*(1-t),而不是EBT*(1-t)+I

比如假设没有折旧和运营资本变化，全部现金结算，一个企业某年EBIT是100，I是30，税

率30%，交的税应当是 70*30%=21，那末留给投资者和债权人的现金流是100-21=79，而不

是
100*（1-30%）=70呀，I扣税扣了30*30%=9呀，这个不是实实在在的现金流入吗？

由于这个公式大家都用，遂怀疑自己某个地方搞错了，真心请教各位

谢谢

这个公式计算的是企业自由现金流，即free cash flow of the firm. 这里面包括了债券和股权，使用这个现金流的时候对应的折现率是WACC，所以税盾就不用考虑了。。

税收挡板已然扣除，不必再考虑