如图1：


我是在《赌金者》一书看到有关“肥尾理论”的。书中给出的肥尾理论图跟图1一致，意思是：个股行情的走势总体上呈现出这条钟形曲线，但左边（即图中A往左）的尾部价位比较低，峰值B过后的C往右部分为“肥尾”，其价位比左边的高一些。
我对“肥尾”的判断是：肥尾是庄家在峰值开始派发后的“艰难出货阶段”。肥尾区间之所以高于行情启动前的区间，是因为它是主力的出货阶段，如果低于前者，主力将亏损。
我对“肥尾”阶段的操作看法是：不碰，正如格雷厄姆说的，在峰值兑现了的现金应该拿去买债券，以显得我们“有事做”。当价位往下跌破肥尾一段价闰，才可以寻到价值投资的买进区间。

对于这种现象，一直我有感觉，就是看了这本书的提示后，就想结合A股一些具体的个股进行一下探讨。

某个股两年走势图——图2
时间：从06年11月至08年4月底

图中可看出，O-A，为07年1月10日大行情启动前的低迷阶段；B点为07年5月28日达到的峰值，具体，这只股的峰值是A点的5倍以上；C点为07年6月19日，价位为8元，此后，这只股走进了”肥尾“阶段，一直到08年4月底突破箱底前，尾部的顶端为8元，底端为5.5元，均价为7元，这段时间长达9个月，股价停留在7元的时间最长。
根据这个图，我对这只股后市的看法是：肥尾的底端5.5元今后相当长时间的顶部，因此，该股应该走到2.5元及以下。（除非该公司有特大利好可以突破肥尾区间，否则将随大市下跌。）

（下面再续对新兴铸管的肥尾探讨）

[ 本帖最后由 顺合子 于 2008-4-27 20:58 编辑 ]

（续上）
新兴铸管（000778）07-08年走势图

A点：07年1月4日为低迷的熊市阶段的尾声，价位为5.5元。
B点：在07年5月28日最高峰之后，经历了5·30的急跌后，到达11元多，又迅速拉到更高的峰值18元。
B与C之间的7月5日，急跌到11.8元。
C点：07年8月23日，急涨到16元，为肥尾的第一个山头。
D点：08年1月14日，14元，为肥尾第二个山头。
E点：08年3月11日，12元，为肥尾的第三个山头。
由此，我们可以清晰地看到，从峰值的18元，到16元、14元、12元，以及最近的10元，新兴铸管的主力的运作是非常有规律的，一波比一波低。再往后，我们还可以预测到8元、6元。如果到达6元，我的判断是这个主力全部撤离了。因此，我们下一轮的买入价位应是6元及以下。这个趋势，不但结合了个股自己的运行规律，还结合了当前宏观经济形势，尤其是钢铁市场的形势作的判断。

这几天有一个想法一直萦绕着我的头脑，就是有一条线，我们不得不重视——肥尾的中轴线。如图2中的7元。
因为这条线， 积聚了主力后期出货时散户接货最多的价位和量，因此，这条轴线，就成了两、三年内的强有力的压力位。新的主力不会傻到随便拉抬价位到这条线，去解放众多散户的冤魂，而自己成了新的冤魂。只有一种情况：这个上市公司内部管理上有重大突破，如重组、重大项目并及时产生了重大效益。

我想，既然肥尾的中轴线有着这种作用，然后主力总要吃饭，那么就只有狠狠地往下打压。等再跌去50%，才有基本的运作空间。。。。。然而，这个时候，还有一种情况可能会产生，就是主力完全放弃，整个市场象自由落体，个股象秋风飘零的落叶，股价根本就无力支撑。

[ 本帖最后由 顺合子 于 2008-4-27 20:58 编辑 ]

很有见地！学习。谢谢我同意此看法。

谢谢刘峥！
下面继续探讨。

各位朋友，俺在这里的观点都仅是我自己的观点，不一定正确，请大家指正！

今天俺也看了一些银行股的二年走势图。
俺发现“二年走势图”比较好用，现在我看的基本上06年11月至08年4月这部分。
今天我看了招商银行（600036）、兴业银行（601166）、华夏银行（600015）、民生银行（600016）几家的二年走势图。基本判断是：这一批银行股已经走到了本贴图1里的C点，即肥尾的开端。
凡市场经济里的事物都有一个周期，别的不扯，只谈股市，就必须有一个起与落的周期，决不可能单边上扬的。我们可以想象单边上扬的股市或个股，除非上市公司业绩惊人地、持续地大幅增长，分红可以给股市持续注入巨额资金，否则不可以这样。A股更不可能有巨额的分红，所以，A股决不会产生持久的单边上扬的局面。因此，这批“老”银行股这一轮基本已经“过气”了。俺个人建议：要炒银行的话，最好选次新股的银行股。

对于“老”股（基本上上市三年以上的），根据肥尾规律，俺认为当肥尾的中轴线未定形时，风险是十分大的。就象一个人要过河，连河底的石头都没摸到，随时都会掉到河中淹死的。这条中轴线是一条救命绳，是引导牛市过后下一轮操作的基本指南。
各位同意否？

这种探讨很值得推广^_^

看法很精妙，学到东西了

怎么看不到图啊

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