世行看好中国经济

经济增长率健康，通胀将有所减退，但应继续保持紧缩的宏观政策

　　【《财经网》专稿/实习记者 张翃】2008年中国GDP将增长9.8%，处于健康的增长幅度范围内，紧缩的宏观政策姿态无需调整。6月19日世界银行（下称世行）《中国经济季报》发布会上，世行高级经济学家高路易如此表示。
　　世行认为，中国总体通胀率开始进入下行通道。世行中国局局长杜大伟表示，预计到今年年底中国的消费者物价指数（CPI）增长率将回落到6%。
　　此次世行对经济增长的预测值相较之前有所提高，主要是由于最近的统计数据调整反映了服务业的强劲增长。高路易说：“9.5%-10%的增长率区间是世行认为适当的、中国经济可持续的增长范围，在此范围内的增长不会出现过热等问题，因此无需为宏观形势担忧。”
　　报告认为，食品价格上涨对物价的影响正在减退，但其溢出效应正在工资和一些其他价格上显现。大宗商品、石油价格上涨的影响也正开始显现，但尚不足以造成消费价格的全面上涨。消费价格总体应能保持逐步走低。

经济有所退烧
　　世行认为，中国GDP增长速度自2007年第二季度达到峰值后已逐渐下降，其影响因素包括世界经济放缓、雪灾等。2008年经济增长放缓一定程度上来源于投资热度的降低。2008年前五个月，扣除价格因素后的实际城镇固定资产投资增速为16%，从2007年下降了5个百分点。
　　出口仍是支持中国经济的一个重要因素，贸易净值对经济增长贡献仍为正值，但相比前两年，贸易对GDP增长的贡献率有所下降。由于国际大宗商品价格上涨，中国的贸易条件有所恶化。世行估计，中国的进口价格年增长约为20%，但出口价格增长仅有10%左右。结果就是，贸易盈余低于去年同期，但进出口的实际增长速度仍然保持强劲。

宏观调控仍应紧缩
　　由于2008年经济增长仍可能高于8%的官方目标，货币政策需要继续保持紧缩。报告认为，目前中国政府主要靠提高存款准备金率来冲销外汇占款，及通过信贷控制来减缓信贷扩张；但这些措施无助于推动银行体系的进一步市场化。考虑到中国近一段时期以来实际利率为负，杜大伟也表示，鼓励中国政府适当上调存款利率。
　　报告认为，在保持紧缩货币政策的同时，即使将来经济增长放缓比预计更为严重，也可通过宽松的财政政策来加以配合。报告预计，2008年中国的财政预算会出现GDP 0.8%的小额赤字，反映出政府对医疗卫生、教育和社会保证更加重视并增加了相应支出。

出口竞争力依然强劲
　　报告指出，虽然中国成本上升影响了某些低端制造商的成本竞争力，但对于中国制造商整体而言，没有迹象说明其竞争力普遍受到威胁。这得益于良好的投资环境和基础设施、不断扩展的供应链、工业的迅速扩张、大量的劳动力供给等因素。
　　世行预计，今年中国的经常账户盈余约为3770亿美元，约为GDP的9%。巨大的外贸逆差仍然是中国政府的关键性政策难题，但世行表示，目前政府在这一目标上未取得明显进展。

警惕投机性资金
　　世行在报告中提醒道，近期投机性资金流入似有上升。报告建议加强对资本流入的管制，并采取有效政策改变汇率升值预期。
　　高路易说，他不认为中国应该加快资本账户自由化。他认为改革应遵循一定的顺序，在完全放开资本账户之前，应该使汇率制度更具灵活性。且中国作为一个巨大的经济体，有必要保持货币政策独立性，因此也就更需要采取灵活的汇率政策。

汇率继续调整
　　世界银行鼓励中国继续升值汇率。
　　杜大伟称，人们一般更关注于人民币兑美元汇率，但实际上中国现在最大的贸易伙伴是欧元区。所以，更重要的应该是分析贸易加权汇率水平，过去一年大概升值了3%。
　　报告指出，目前的重要问题在于弄清投机性资本流入的规模，决策者需对投机性资本流入的危害和大幅汇率波动的危害之间进行权衡，从而决定是否加快升值速度，或是否转向更为灵活的汇率制度。

成品油价格改革
　　世行测算，2008年中国政府在通过燃油价格限制对消费者的暗补将达2180亿元，约占GDP的0.8%。中国比其他实行燃油价格管制的国家负担要小，这是由于中国消费的石油中有一半为自产。但即使中国财政有能力承担这个补贴规模，仍有必要进行价格调整。因为低价扭曲了市场调节需求的机制。而能源作为全球稀缺性商品，有必要实行高价。
　　世行建议允许价格上涨，并对消费者进行直接补贴，并推荐了韩国的做法：6月10日，韩国政府宣布了一个燃油补贴一揽子计划，包括对四分之三的中低收入家庭进行直接补贴。
　　对于取消价格管制的实际操作，杜大伟建议，可以采取渐进式的调整，但让企业和消费者明确知道价格将逐步接近国际水平。这样就不会对通胀产生太大的压力。且人民币升值也有助于降低对通胀的压力。他认为，全球油价上涨传导到国内，有利于推动中国企业和消费者提高能源使用效率。■