谢谢jiangyi,cowcow参与讨论,谢谢你们的观点.
国内铜今天几乎涨停,最高到38540.跳空缺口很大收盘涨幅在3.18%.
伦敦3月铜今天最高到4445,冲高回落,现在回到了昨天的收盘价4405.
COMEX3月精铜今天最高203,也是冲高回落,现在200.5.
多空双方的仓位变化数据不清楚.铜已经成为最大的财经热点,估计很多平时不易见到的内幕会被挖掘出来,对于理解市场的诡异变化是个很好的机会.

谁是国际铜市幕后操纵者

今年以来，LME铜价屡创新高，各种谣言也不绝于耳，而陷入传言漩涡的国储局似乎成为推涨的“罪魁祸首”。但不少国外有识之士指出，少数几家控盘基金才是真正的幕后操纵者。

　　DavidThrekheld先生曾在1994年首先指出住友挤兑当时的铜市场。他在今年7月严肃指出，铜价之所以严重偏离基本面而持续暴涨，是由于少数几家控盘大户(有人认为是欧美三大家)借助所谓的基本面恶意挤兑市场所致。他们蛊惑众心，大肆散布各种关于国储局的谣言，人为扶植高铜价。尤其是近期，每当铜价摇摇欲坠开始下调时，这几家基金轮流在COMEX铜市场尾盘大肆拉升价格。且这些基金长期做多，在期、现两线同时开辟战场，既持有期货多头，又在现货市场囤积库存，造成铜库存非常紧缺的假象。他们还在期货市场中利用远期低于近期的期差，不断把近期的多头往远期移仓，以赚取巨大的差价。

　　同时，一些西方媒体也有意无意地配合基金，把价格不断上涨的原因归咎于国储局的抛空。如“国储局在LME大量空头”、“国储局移仓”、“国储局竞拍铜”、“国储局无铜可交”等。可是我们却未见任何一篇关于基金举动的报告，甚至没有提及某一基金的名称。而实际上，这几家控盘基金早已在市场“臭名昭著”。

　　也许我们对索罗斯、HerbertBlack、DeanWitter这些名字并不陌生。当1997年住友铜事件彻底结束后，上述名字逐渐浮出水面。正是这些基金在1994—1996年大肆围攻住友，致使后者亏损26亿美元。虽然目前还不能断定谁是此次幕后操纵者，但我们应重点关注RedKite，DavidLily，HommertAndreas这些名字，也许当“战争结束时”，这些名字将“载入史册”。

　　我们不敢质疑LME的“三公”原则，但与上海期交所相比，LME的公开性显然无法相提并论。众所周知，目前LME并无实施电脑撮合交易，而是实行圈内公开喊价交易和电话交易(经纪公司之间、经纪公司与客户之间通过电话进行交易)。与国内期货经纪公司最大的区别是，LME的经纪公司都是做市商，在代理客户时，可以成为客户的“庄家”，而不必进场交易。另外，LME不公布客户的持仓，如经纪公司及具体客户的持仓数量、持仓的具体日期等。对于LME100多年来形成的“优秀交易规则”，我们不敢妄加评论。也许正如一些经纪公司坦言:“如果把牌都公开，那还有什么可玩？”但不可否认，正是这种市场的不透明性，为基金幕后操纵市场提供了绝妙的机会。

　　我们更不敢质疑一些经纪公司的公正性。在铜价不断上扬中，这些基金仍大肆鼓吹国际铜市基本面“太好了”，“供应太紧、库存太低”，事实真的如此吗？国际铜研究小组(ICSG)可谓业界的权威研究机构，它最近公布的数据表明，今年头10个月，欧洲铜消费同比下降8.7％至247万吨；日本同比下降5.3％至79万吨；美国同比下降8.5％至151万吨；唯一强劲的只有中国，但其1－10月铜消费只有248万吨，同比仅增长10.9％而已。看空基本面不止ICSG一家，英国著名的商品研究机构—商品研究所(CRU)和世界金属统计局的数据都表明，今年全球铜消费增幅并不大，那么我们不禁要问，全球的铜究竟去哪了？恐怕只有问一问那几家控盘基金，真象才能大白于天下。

　　因此，我们可以说，目前国际铜市场的真正“罪魁祸首”毫无疑问就是为数不多的几家控盘基金，而沸沸扬扬的“国储铜事件”无非是基金用以拉高价格的“炒作题材”罢

　国家物资储备局将于12月7日以公开竞价方式再次销售2万吨国家储备铜。这已是国储局一个月来第四次公开抛铜,而且始终保持着一个星期一次的频率。
   
  虽然伦铜在预测的4450下面的4445开始下跌,但这轮下跌是多方控制的下跌.空方没什么可安心的,先前失败显得有些太无能!

  没有计划,没有组织,缺乏勇气,缺乏决心,首鼠两端,坐待灭亡!

美国11月份非农就业人口21.5万,前值5.6万;市场预测17.5万.

美国11月失业率5.0% 前值: 5.0% 预估值: 5.0%.
美国11月每周工时33.7 前值: 33.8 预估值: 33.8.
美国11月平均每周收入月率0.2% 前值: 0.5% 预估值: 0.1%.

格林斯潘讲话:美国经济以相当好的速度扩张.若不采取行动,赤字将继续增加;医疗成本增加预算赤字的负担,敦促国会修正支出.

美联储主席提名人选伯南克日前在书面回答参议员吉姆·邦林的质询时表示，虽然美国的经济前景向好，但风险犹存。目前对美国经济增长构成最大威胁的两大主要因素包括：能源价格的进一步飙升和房地产市场的突然下滑。

日经新闻有一个叫“专家视点”的专栏，请了几位各行业的专家写评论近期大家在讨论美国的房地产泡沫问题正。

中国于7月21日开始实施新的外汇管理制度，即有管理的浮动汇率制度。导致中国改变外汇管理制度的最大原因，据说是为了防止热钱涌入而产生大量不动产泡沫。而且由于美国担心一旦中国的泡沫破裂，其影响就会像97年亚洲金融危机一样通过全球化的国际金融市场波及到自身，所以美国也一直对中国施加压力，要求实行“更加灵活的外汇政策”。7国集团财长、央行行长会议也一直就这个问题纠缠不休。然而，这一切有可能都只是表象，因为事实上拥有可以左右世界经济运行的泡沫的国家不是中国，而是美国自己。

中国的泡沫和美国相比，更本就是小巫见大巫。由于投机资金的介入而急剧膨胀的美国房产泡沫，使得以房产贷款债权为风险投资的各种金融衍生产品的市场，已经达到了美国GDP1.43倍的规模。同时，美国的外资依存度也在增加。据一位常驻伦敦的国际金融专业分析师的数据，美国为了填补经常项目收支赤字而准备的资金，以及对外投资所必需的外部资金额都在不断增长。从去年第二季度末开始的这一年内，这两部分资金的总额已经达到了1万4273亿美元，占美国GDP总额的11.5%，在两年内翻了一番。如果万一外资流入速度放缓，石油价格又持续居高不下，美国国内舆势必会因担心发生通货膨胀的忧心忡忡。随之利率急剧升高，房产价格和房产抵押证券下跌。最终，依赖于各种金融衍生产品生存的美国各大金融机构的收益就面临直面威胁。[cｃhｅｒｅ.com 西西河 大飞不动]

然而，请不要忘记在背后支撑着美国经济火车头的，是各种通过调动零利率的日元资本来运用美元资产的风险基金。同时，中国也在不断地购买美元国债。而这种中美日三角金融关系将左右未来的美国金融市场。

当然，美国的金融管理者是不会把房产投资的热潮公开承认为“泡沫”的。美联储主席格林斯潘已经决定将于明年早些时候退休。但他非常担心将来过热的房产市场冷却后所带来的对房产抵押金融市场的冲击。因此，在9月27日格林斯潘亲自发表的房产市场调查报告（由格林斯潘和美联储成员共同起草）中，就包含了房产抵押金融部分的内容。报告中说到：“虽然短期内最应该注意的是石油价格对消费带来的影响，但长期来看，更应警惕房产市场投资热潮的减退”。有消息表明，格林斯潘交给后任者最重要的任务之一，就是制定有关房地产市场投资的政策。

最近，笔者在参加一次非正式会议期间，遇到了下一任美联储主席的热门人选之一。这位著名的经济学家的笔记本电脑里，满是关于房产及其相关市场的数据和文件，而有关石油价格动向的文件，则少得可怜。他还充满自信地强调：“房产市场的软着陆是可能的！”。同时他也承认：“我和格林斯潘主席有着同样的担忧”。[ｃcheｒe.net 西西河 大飞不动]

房产价格的下跌，毋庸置疑将影响美国的消费。格林斯潘在他的报告中还提到：每年美国市场中约有6000亿美元的个人消费支出，来自于消费者以房地产上升价格充作抵押而得到的消费贷款。但比起消费，房地产市场冷却所带来的不安，将对金融市场产生更大的影响。

美国对外资的依存度达到了GDP的10%以上。因此一旦发生通货膨胀等而引发美元汇率不稳，那么外资将变得谨慎，引发利率升高。利率升高则将导致房地产市场的加速冷却，同时给市场带来了所谓的“不景气期待”。这样，抵押证券市场的价格也将下跌，不但给房地产抵押证券的持有者带来直接打击，连发行抵押证券的联邦国民抵押贷款协会（FNMA）也将面对经营危机。各种发行金融衍生产品的金融机构也将面临生存危机。也就是说，推动美国经济发展的齿轮将突然逆转。

正因为预见到了这一点，格林斯潘才未雨绸缪地向市场发出信号，小心谨慎地一点点提高利率，保持外部资金的持续流入。这时候，外部资金就像是一只在不断一小点一小点加温的锅子里游泳的青蛙，不会因水温突然升高而“波”一声跳出锅外。[ｃcheｒe.net 西西河 大飞不动]

然而，单凭格林斯潘一己之力是无法演好这个把戏的，还必须要有助手。而最有用的助手莫过于风险基金了。虽说那些购买美元证券的中国金融机构和国有企业，或者是阿拉伯产油国也可以算作是助手之一，但这些国家不免朝三暮四。但逐利而动，丝毫不掺杂政治因素的风险基金就不同了，而其庄家其实就是日本的各大金融机构。根据日本财务省统计的“出境结算余额”数据显示，“以日元为基准的非住户存贷款”额中的大半都是通过日本的各大金融机构向风险基金贷出的。今年3月末，这些资金的额度还只不过是9500亿日元；但到今年7月末为止，已经猛增到了1万9622亿日元。根据前文所提到的那位常驻伦敦的国际金融专家的分析，美国的风险基金从日本的金融机构那里贷到零利率的大量日元资金，然后转移到伦敦，在伦敦购买大量的美元债券等有价证券，从中赚取差价。从去年7月末开始的一年内，从位于英国的帐户上购买的美元证券总额上升到了3170亿美金。由这种通过风险基金运行的调动日元资金投资美元债券的行为稳定了美元行情，也是导致最近美元坚挺，日元贬值的原因之一。另外，伴随着石油价格高涨，各石油进口国进而更加急需美元购买石油，进一步巩固了美元的强势地位。而中国为了避免和美国产生对立，即使人民币承受着巨大的升值压力，也还是继续购买美财务部债券。到今年7月末为止，中国的美财务部证券保有额已经达到了2421亿美元，是日本的三分之一。中国面对美国施加的人民币政策改革的压力，虽说并没有俯首贴耳，但还是作出了一定姿态与让步。看起来，人民币还没有摆脱美元，独立自主的勇气。[ｃcｈｅrｅ.com 西西河 大飞不动]

这样一分析，似乎美国房地产市场泡沫崩溃的风险就几乎不存在了。但是，还是存在变数。这就是日本央行的金融政策。如果日本央行紧缩银根，放弃零利率制度，那么风险基金就应该会考虑转变投资方向。

另外，石油价格的高涨虽然在短期内会加强对美元的需求，但是中期来看，会加大在美国国内产生通货膨胀，利率升高的可能性。也就是说这对美国金融市场来说，是把双刃剑。

美国至今还对中国缺乏足够的信赖感。虽说美中互为泡沫，金融方面的协调关乎两国利害，但台湾海峡的不确定因素导致了互相的不信赖感。这就直接成就了日本，成为支撑波谲云诡的美国金融市场的最重要的同盟国。今后美国对日本的期待也必将越来越高。而值此日本央行意欲紧缩银根之际，我们也正好可以静观日本对美国的“忠心”，到底忠到何种地步。

    昨天早盘,日本财务大臣谷垣祯一称近期汇率波动符合基本面.即将召开的伦敦G7财长会议将主要讨论中国外汇改革，全球经济，欧央行昨晚升息和油价。有迹象表明日本财务省默许美元/日元上扬。东京很少有交易员认为，财务省将在近期敦促日央行入场做空美元。如果美元/日元升至140档，将存在这种可能性。
    日本内阁发言人安倍晋三在稍后的发言中,表示货币政策需要更谨慎.
    日本经济财政大臣谢野馨（Yosano）表示目前汇率波动过大，但似乎仍赞同谷垣祯一所说的日元目前走势与基本面一致的观点。谢野馨称，他期望日元在与基本面一致的水平稳定下来。
    日央行副行长武藤敏郎称他不能说明日央行何时以及怎样改变政策，但暗示，时间可能是在明年4月下一财政年度开始之初。到那时消费者物价指数将步入上升趋势。他亦提到零利率政策甚至可能在定量宽松货币政策结束之后仍将持续。
    昨晚日元振荡走高,最高到121.24,再创30个月新高.
    对冲基金借入极低息日元买入高息的美元成了近期的主要汇市操作策略,这也是所罗斯极其擅长的,是日元连续走低的原因,也是牺牲日元早就日本牛市和支撑美国房产泡沫的原因.
    从日本回来的朋友都说日本的经济状况不支持日经指数走得那么强.是日元贬值让市场产生了日本出口将加快,未来经济可看好的预期.日本的股市也是否极泰来,日本本身的房产也需要日元扩张供给的刺激.美元--日元的循环,看来还是金融市场的主要动力.

多头大胜了吗？言之过早。我们认为：谁过分谁将受罚。

　　谈一个重要观点：信心。这被目前所有的分析文章所忽略。所谓狭路相逢勇者胜。就目前已发生的状况我们可以得知，国储非常坚定自己的立场，因为它本身就是一体的，所有的行动都围绕自己的目标。而对于基金来说就全然不是了，基金不是铁板一块--他们是利益的捆绑体。利之所在，争先夺后，风险临头，又左右惶顾。对基金们来说--没有永远的朋友，只有永远的利益。当国储做的过分，价格下跌时，基金就更团结，毕竟大背景是向好的，有便宜货大家都乐意吃一点。而当价格大幅上涨后，看似大胜，其实却蕴藏着巨大的风险。

　　1、 当目标位达成时，通常会产生一定的迷茫感，如果短期再大幅拉升就可能孤军深入。

　　2、 当国储遭受巨大损失时，更容易用交割来面对，而政府放行的概率也越大。基金将可能面对庞大的交割盘。

　　3、 同伙获利出局，甚至反手做空。

　　所以当价格大幅上升后，基金之间反而会有更多的猜疑。

　　两大高手对决，暗暗用劲，保持优势仅是一点；知深浅，谙进退，避免过分才是赢家之道。其实从前期的演变我们也可以清晰的看出，有时候让对手保持一定的优势也不是件太坏的事情。

　　国储会缴械投降吗？可能性很小。国储代表的是国家意志，并不简单的以金钱的输赢定胜负，钱可以输，尊严不能失去。而且他们是个整体，拥有坚定的信心，所有的行为都直指一个目标。

　　基金不傻，他们也清楚的看到这一点，国储拥有了履约的信心和物质条件，强取可能两败俱伤。所以如何利润落袋为安成为关键，这时就需要"跟随者"的支持了。所以我们看见周三，沪铜大幅补涨时，晚上基金却按兵不动；而周五晚借助利好，先大幅拉升铝及其他金属，带动铜价成功触发空头止损盘，可以说，4300点以上的价格都是空头平仓推动的。在成功逼出空头平仓盘后，在4400点的高位，在媒体都大呼小叫5000、6000点的时候，铜是否在演绎它最后的72小时？

　　国储、基金对决，最后掉下去却是"傻瓜"。

　　谁过分，谁受罚！这句话不但是对国储或基金说的，而是更多的警示后面跟随的小多散空们。基金将成大赢家，国储也将完成它的历史使命，当大幕最终落下时，为这场盛宴最后买单将是那些盲从者！


    要相信我党领导下的国家意志嘛。鬼谷子兵法有曰：胜一者难，胜多者易。尤其是国储局以国家意志体现为一体，而基金属于联盟。当现时属于属于实力和意志的较量的时候，任何风吹草动都可能导致一方长驱直入，尤其是多方联盟的心理狐疑逐渐增多和国储局的一再坚挺。

    拭目等待决战的那一颠峰时刻吧，我看好空方！