越南经济
最新数据显示经济状况有望好转
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2008 年6 月27 日
事件：
越南统计局于6 月26 日公布了6 月份
商品贸易初步统计数据及6 月份CPI 数据。
♦ 据彭博资讯报道，越南6 月份商品贸易逆差从5 月份修订后的19 亿美元（初估为29 亿美元），收窄至13
亿，为去年9 月份以来最低水平，主要受进口增长放缓和出口走强推动（图1、图2）。
♦ 6 月份CPI 环比涨幅从5 月份的3.9%降至2.1%，但同比升幅则从25.2%扩阔至26.8%（图3）。6 月份食品
价格同比上涨45.6%，环比涨3.3%，仍为通胀的主要推动因素。此外，住房及建材价格亦大幅上涨，同比
上升23.7%，环比升1.9%。
越南国家
银行（越南央行）同日宣布，自6 月27 日起将越南盾的日波幅限制扩大一倍至上下2%。该行将6 月
27 日越南盾参考汇率定为16,516 越南盾兑1 美元，对比26 日的16,451。彭博资讯的数据显示，今早越南盾兑
美元汇率跌至16,843，较前一交易日下跌1.4%。
评论：
贸易逆差收窄以及通胀率上升步伐放缓引发了有关越南经济状况或将好转和经济
危机缓和的憧憬。越南金融市
场近期发生动荡的主要原因是5 月份贸易逆差恶化以及通胀率加速上升，导致越南盾贬值预期高涨。为避免货
币危机升级，越南央行于本月早些时候将越南盾兑美元汇率贬值2%，并将基准利率从12%大幅上调至14%，
此前越南央行在5 月份已加息325 个基点（图4）。市场反应良好，越南
股市已于6 月中旬止跌企稳，而12 个
月不可交割远期汇率近来也有所上涨（图5、图6）。
虽然近期数据表明越南政府的紧缩政策已经开始对经济过热产生抑制效应，但越南金融和经济状况仍然脆弱。
我们认为，为重振
投资者信心，越南应进一步收紧货币政策，以降低通胀率并收窄贸易逆差。
