股市需要政策救市吗
这个问题的争论已经很久了，不过随着市场的大幅下跌，争论越发激烈和莫衷一是。但是这个问题本身就是一个缺乏前提、逻辑性和必要限制条件的争论，自然不可能有一个完整的结论。
首先，有没有“政策”可以“救市”，这是前提问题。央行的货币政策有三大工具：利率、存款准备金和公开市场操作，但是在理论和实践中，没有听说资本市场有“资本市场政策工具”。作为虚拟市场的资本市场永远是实体经济和货币市场的衍生品。
其次，什么叫“救市”。资本市场永远是实体经济的衍生品，不可能长期脱离现实经济。既然如此，“救市”就是“救中国经济”，那又何必单独提出一个“政策救市”的问题呢？
最后，我是主张政府对于“实效”的“股市”进行“政策干预”的，这种干预是建立在市场已经偏离正常的价值投资中枢，可能影响到资本市场正常的功能：资源配置、融资和投资功能。当一个市场新股无法发行、好的企业投资者不愿意投资、而投资也无法取得合理回报的时候，就是市场失效的时候，如果这个时候还去讨论“是否该政策救市”，那就是形而上学的学究之争了。
因此，政府不需要“政策救市”，但必须以实现证券市场功能为目标，对失效的股市进行“政策干预”。
