搞不好金融股会大有表现，我们拭目以待。

也许短线反弹开始了，羊群效应可能会使中线反弹产生，仅仅是猜测。但小鸡更看多了，短线。

反弹已经开始了。

借助升值的信息，日成交额放大到115亿元，成交额明显大于7月12日，7月份以来K线组成了小双底，右边这个底走成了弧线型，所以底部更为坚实。60分钟线上，最后一小时回落，但正好是越过1040-1050之间的密集成交区之后的回落，很正常。分时线上两波拉起也是都有成交量配合的。

今日成交额高于12日，但涨幅不及当日。这表明盘面分歧较大，部分股票如浦发银行和招商银行处于突破时刻，成交额放大很正常。

目前10周均线已经降至1060附近。若下周能够略涨，便会收在1060之上，便是3月中旬以来首次收在10周均线之上，这也将代表走势的变强。

早盘的变化说明市场对于股指的走势和升值的影响还是有所疑虑。虽然后来下跌，但是与昨日的跳空缺口始终未补，这表明介入的资金比较踊跃。

实际上，在这个时点上，我们看到央行再贷款、升值两个较重要的资金条件具备了，长电方案的修改也释放了某些政策信号（当然主观上看也许仅仅是为了方案更顺利地通过），对于一个小型的反弹已经足够了。中型的呢？目前不知道，但这一波我们可以先看到1146以上，那么根据各种压力支撑我们觉得有希望达到1200，大幅超过1200的概率也不低。

央行再贷款的资金额度本身并不高，但足以改变收到贷款的券商及相关机构的操作倾向（比如想抛的可能就不抛了），以及对未来的政策预期；升值本身幅度不大，但足以大大强化QFII以及相关机构的进一步升值预期了。

看看B股，美元/港币计价的证券，资产收入利润都是人民币计价，在今天的走势中大涨，这真正代表了资产重估的方向，这对A股有很强的指引作用。

航空股的表现也很正常，油价在跌，人民币升值，双重利好，下跌多时，终于爆发。不过若很长时间人民币不再升值，油价继续上涨，那航空股走势的可持续性便有疑问。金融股则借助了人民币资产重估的概念。不过我们认为银行股最大的机会在于金融体制改革的深化（混业、降营业税、利率管制放松等等），而升值、宏观经济回落都将从产业链条对银行资产质量构成负面影响。目前来看，资产重估因素占了上风，从走势上看，未来优势银行的爆发力可能强于航空。证券则不用说了，市场中短线见底自然对券商是好事了，未来可想象的内容太多了。

升值不是反弹的唯一因素，但却成为直接的引线，并可能改变反弹的级别。我们认为反弹高度可能高于1200。1400也并非不可能。技术上没有再次完全走弱前，看多！

接着看多。

今日指数波幅极小。上下居然不到9个点，形成了一个极为标准的小十字星。波幅小代表盘面分歧较小，成交量缩小同样佐证了这一点。一般而言，在趋势当中极小的十字星是中继信号。我们前面从行情的背景与走势两方面判断反弹已经开始，那么今日之十字星仅仅是修整。

与7.13那天大阳线之后的小阴线相比，今日之十字星波幅更小，跌幅也小于当天（比昨日下跌不到一个点），而上涨之前的底部蓄势更扎实，均线系统支撑更强，所以向上的含义明确的多。

明显感觉到机构投资者们的心态有所好转。这也是行情基础之一。

盘面上看，地产股比较受欢迎。不过总体上看，升值预期下地产价格的上涨是有各种主客观条件的，不能照搬。中国目前来看，由于房地产周期已过，而房地产的资金链条（信贷、货币供应、政策）方面也不利于价格大幅上涨，所以未来对房地产股票的走势要更加谨慎，也许只是反弹而已，当然也要看个股情况。金融街创出新高，也是很多机构投资者认同的结果。

大方向判断：大行情基础不具备，目前是中小级别反弹。

小区间判断：本周内可能收盘在1070以上。

关于市场的走势，我们提醒大家关注我们在《金融分析师》电子杂志里面关于基本分析和技术分析的观点，还有《战略性机会》里面对于时间周期的理论基础的分析。在大方向上，基本面和技术面是完美结合的，我们称之为“和谐”。那么，具备了某些条件，市场将反弹；具备了某些条件，市场将反转。回顾中国证券史上历次行情的变迁，莫不如此。所以也请大家经常关注我们不定期在《战略性机会》里面关于市场发展大方向的分析（包括当前市场环境、格局、资金、政策等诸多演化），这是我们对现有小周期行情分析的基础。

今天果然大涨。

今天比较重要的信息包括：中央经济工作会议召开；李青原关于发行新股和新老划断的表态；工银瑞信核心价值股票型基金正式发售，发售期为一个月。

今日的走势非常健康。我们昨日刚刚说本周内收在1070之上，今日就已突破。量、价格方面配合完美，从涨幅榜、跌幅榜等等来看也处于普涨阶段。

盘面来看，没有领涨的板块，但是金融地产、石化和服务业相关股票、部分科技股都比较突出，这也和升值相关。升值改变了市场投资者的操作倾向，改变了市场预期，更带来了行情的主脉络，从这一点来说，升值对行情发展功不可没。

不过仔细研究，包括石化、地产、科技等等股票的上涨都有着更多的炒作成份，内在基础不稳固。不过在投机潮退潮以前，市场的热情被激发了，惯性会推动市场继续上涨。

总体来看，行情远远没走完。目前我们首先仍然看1200，行情主线除了我们所说的以外，可能还包括部分超跌股，以及前面已经搞过股权分置解决方案的股票，因为预期明确，短期内股票增量供给少。

人民银行关于汇率问题又发了一个声明，不过这也是避免产生连续升值预期的策略，实际上可能不代表更多。

总体判断不变，目前没有大行情的基础，但是继续反弹可期。

未来一个月内，我们可以观察工行第一只基金的发行数量，这也会是一个资金面的灵敏信号，这将代表资金方面以多快的速度在改善。

我看到不了1200

中期业绩真有那么好吗？

政府的资金从哪里来？

政策底对心理支撑能几次？

今日继续上涨。政策支持、升值预期下的连续上涨造成了正反馈效应，资金流入了部分大盘股票。由于宝钢和长电停牌，对于中石化、联通等等股票构成了聚集效应。

目前的走势仍然相当健康，量价配合相当理想。今日收盘在季度线之上，这比6.6行情和3月末的行情都要强，虽然指数还比当时更低。近几日的走势每天盘中的回调都仅仅比前一日收盘低一点点，没有长上影线和盘中深幅回调出现，也没有大幅的爆发式上涨，这表明了走势相当坚实，市场观点一致，比3月末和6.6行情的走势稳健得多，这也表明后面还有空间。

金融股等等略有一点疲态，因为此前比指数走得强的太多了，休整一下也有可能。

今日值得关注的东西是，两只“G”字股票涨停了。昨天我们提到过，游资要聚集炒作概念，股权分置公司会是很好的品种，可能是未来的热点之一。这两个公司本身倒不一定具有市场号召力，因为其估值水平和二级市场筹码结构可能会有点问题。但是总共45家公司可能会有一部分被拿出来炒炒，我们可以密切关注。

目前来看上涨-资金流入的正反馈效应处于初期阶段，未来可能会有所调整，但反弹目前还不会结束，正反馈效应会持续到以下几点发生的时候：主流板块涨势已尽；开放式基金出现了净值增长后的赎回压力；对中报业绩及相关宏观经济指标的担忧大规模出现。

目前来看我们仍然认为到达1200点的可能性比较大，尤其是很多资金流入大盘股的情况下。这样指数的上涨可能更快。而ETF50的涨幅也可能不小。

to saiwen兄弟：

关于行情的走势：我们的看法也是不确定的，不会认定肯定会到达哪里。但是我们认为目前具备了一定的主观条件，1200的可能性相当大。

在长周期走势、战略性机会的判断上，我们遵从基本面；在短周期、战术性机会的判断上，我们更看重资金面和技术面、心理面。所以在短周期走势上，我们更看重趋势信号的出现。未出现转折信号前，会一直认为趋势未改。

关于中期业绩：首先，我们已经表达过几次这样的观点，即基本面绝不仅仅是GDP增长率和上市公司业绩；技术面也绝不仅仅是量和价；其次，中期业绩可能不好，但也仅仅是增长率的问题，若论绝对业绩，目前总体的估值水平并不高，何况这样的计算并没有包括股权分置方案的对价。最重要的就是，股票有无投资价值，在于价格和价值的对比。业绩下滑的快，近一年半以内肯定没有股价跌得快。可以看看04年初的报纸，全是“牛市”之说，业绩也好的吓人。

业绩下滑的趋势并没有阻止9.14行情的发生，也没有阻止2005.2.1反弹和2005.6.6反弹的发生。这些反弹幅度分别接近20%、12%和15%。

政策底的支撑与政府资金：这个我们不担心。我们曾在以前的帖子里面和《战略性机会》里面指出社会资金流的运转已经在发生了有利于证券市场的转变。当然这个转变目前还不到质变的时候，所以这也是我们只看反弹不看反转的原因。政策底有用没用，主要看它和市场的内在趋势是否重合。若市场本身已接近底部，那么政策的支撑自然有效。政策可以在一定程度上提高底部位置和提前底部的来临的。

今天略有回落。今日之走势表明1100的整数关口还是有心理压力的。招商银行的走势在7.00元附近遇到了前期密集成交区的压力。其他近期涨幅较好的股票也有类似情况。

今日盘中回调仍不多，但大于上涨以来的其他几日。盘中分时图的走势也表明走势的稳固性略有动摇，比前几日的稳健走势略有些差异，但盘中没有任何恐慌性的抛盘出现，表明市场心态较好。

打开小时线，我们看到5、10小时均线的支撑作用很明显。不过切入了1100附近的密集成交区后，心理压力与筹码压力都会有所显现。这会导致短期内可能会有所调整。但从当前走势来看，调整幅度不会大，不会低于1070点，明日本周周线收在10周线以上、日线收在季度线以上基本上没有任何问题。

未来几日几个大盘股的方案估计都会通过，通过以后若变成G字头的，自然还会接着表演。这样的话行情也会被带动。我们的判断是，本次反弹远未结束，当前若出现休整也是小幅休整，在近期发生的调整，幅度不会很深。

今日继续小幅调整。今日盘中走势与昨日类似，略有不稳，但是最大跌幅仍未超过10点（即1%），无恐慌性抛盘出现。

今日成功收在1070点以上，前面的预测较为成功。今日走势使日线收在63日以下各条均线之上，这是2月末以来的首次，同时也使周线收在10周均线之上，这也是3月末以来的首次。

总体上看，6月6日开始的K线走势，已经使日线的下跌速率得到了相当修正，日线与各条中长期均线的距离不断拉近，日线越过63日线（季度线），表明日线已经高于三个月以来的市场平均成本，市场的走势正在转强。

30日线已逐渐走平，但63日线仍然向下。中长期市场成本还在下跌过程中，125、250日线高于日线，从上方构成压制，预计未来在1200点附近年线（250日线）将对本次行情的发展构成重要制约。

下午的成交额略有放大，使成交额维持在75亿元级别，当然还是略小了点。未来只要平均成交额能够维持在100亿元以上，行情发展就问题不大。

行情主线仍然不清晰，不过在行情初期这个并不是很重要，并且不是大行情不需要太明晰的主线。何况金融股、股权分置股等等概念都在等着，问题不是很大。不过没有能持续创新高的有影响力的大市值板块，行情注定也只能是反弹。

反弹远未结束，是我们目前不变的观点。