绿豆

MV=PQ
现在全球金融市场去杠杆化令"V"急速下跌,各国正大力增加货币供应"M"去对抗通缩.
到经济回暖时,通账就会重临,不过我认为现在去忧虑通账似乎言之过早.最重要一点:有人一方面话欧美经济衰退到贴地,一方面告诉我们恶性通胀重临,那令我十分矛盾的.

购买中国货对中美均有利(道琼斯 11月28日)
由于中国的出口总值约占国内生产总值的40%(出口净值约占国内生产总值的半数),这可以解释为何中国可能希望继续向海外出售商品,以及为何他们对预期中国出口增长大幅下滑感到担忧.

个人观点:过往十年,中国负责制造生产,美国则负责消费购买,这两大经济齿轮的互相配合,便是促进世界经济持续增长的主要驱动部分.
所谓唇亡齿寒,现时美国经济倒下,意味着美国消费购买力下降,负责制造生产的中国亦会受到很大影响;美元便会崩溃,中国的外汇储备亦会出现大缩水.
现在中国可以买美国国债,美国刺激消费,买中国商品.
今天市场是十分乐见美国崩溃论,原因是认为中国便可以因此掘起.假如今天是数百年前,各国互不相让,各自为政和封闭的国际社会,这观点或许是对的.但是当各国处于全球化的今天,这观点便需要值得反思,因为世上没有商家会为自己大客户死去而感到高兴的.
继续看好美元和美债.

[ 本帖最后由 绿豆 于 2008-11-28 23:31 编辑 ]

小鸡炖蘑菇

逍遥兄前面也问过小鸡关于对物价的看法。小鸡对于物价的看法比较明确。

有两点需要注意：

首先，考察几十年的世界经济史，经济衰退与恶性通胀往往是一个不稳定的金融体系带来的两个同步的结果，既适用于个别国家，也适用于1970年代的全球经济，但两者之间并不存在严密的因果关系。

其次，货币恒等式起源于虚拟市场极不发达的时期，货币量完全为实体经济所吸收，而布雷顿森林体系解体以后虚拟经济大大膨胀，导致货币为虚拟经济吸收大半，这样货币流通速度V长期下降就成为常态，因为证券价格并不体现在实体经济的价格P中，货币恒等式本身就存在了逻辑上的问题，恒等式右边PQ只是实体经济的变量，而左边却不全是，逻辑上两边并不相等的情况下，V作为一个调节变量必然与全球证券化比率的总体提升相对应。近十几年有很多经济学家认为V是一个没有什么意义的变量，小鸡比较赞同这个观点。

绿豆

现在透过政府投资推动内需,是只能舒缓国内经济的问题不会加以恶化,但并不能一下子变好,因为始终现时一万亿美元的国内需求市场是不能可以立即提升至完全取代达到9万亿美元的美国消费市场.中国经济最终还是依靠宏观和外围环境因素变好,民间投资能够恢复,中国经济才能真正得以复苏.
其实如果回顾过往经济历史,不少国家例如美国,日本等都曾经为解决经济问题而大量增加政府投资,最终成效如何,其实这已经给予了答案.
未来国内内需市场是会不断增长,经济模式亦会逐渐以内需所带动.可是以现时人均GDP和经济结构,至少未来五至十年内这种全部依靠内需带动的经济模式是还未成熟,还是依赖美国市场的推动发展才行.
其实政府的行动已经说明这一点.如果政府预见美国对中国经济影响是不大,而国内亦能够自力更生推动经济发展的话,那么政府就不会继续接收美债,从而把美债占国家外汇储备超过六成以上,而是选择减持.这表明了政府是愿意助美国经济一把,亦是承认了属于唇亡齿寒的中美经济关系,中短期内是不会改变的.
看好美元和美债.

绿豆

关于了解美国,其实还可以考虑多一点,那便是美国的隐藏现金流.
如果环顾四周,美资机构是已经一早进驻环球市场,成了全球人民生活的一部分,例如IBM,Inter,AMD,Microsoft,Adobe,P&G,KFC,McDonald,Starbuck,Outback Steakhouse,Apple,HP,Dell,Boeing,MS,GS,JP Morgen,Citibank,AIG,Bloomberg,Yahoo,Google,CNN,Forbes,.......
数之不尽,它们正在世界各地为美国赚取庞大现金流,其实这部分亦是大多数人包括政客们所看不到的盲点,美国GDP亦是不会计算这些海外赚取的收入,而是只会计入外国的GDP中,但这些海外收益都是通通落入美国人的荷包中.
这亦是为何Warren Buffett又一次有别于大多数人的看法,他仍然看好美股和美国未来的主要原因.

逍遥

原帖由 小鸡炖蘑菇 于 2008-11-25 21:24 发表
贝尔斯登到大投行的倒闭，中间隔了很多个月；但是华盛顿互惠到花旗，却仅有两个月的时间。大型商业银行体系的入水，意味着金融体系没有安全港了。

考虑到花旗的地位、影响力和掌门人，估计其他的大型商业银行不会 ...

这个火热的美国国债市场是让人侧目，可能原因有二：1）全球投资者所担心的是全球金融体系的窟窿，华尔街坏了，美国政府还能修补，如果法兰克富坏了，估计只有德国在那着急，巴黎合伦敦没准还偷着乐，其他小国更不用说了，所以相比之下，仍然是美国国债市场信誉更强一些 2）全球实体经济转折加剧了中国政府的危机感，拿外汇绑定美国国债要比任何投资都具战略意义，以防止未来有人拿中国垫背。

从美元指数来看，可能在上升到90后会酝酿着大幅回调，如此想来，美股和全球股市似乎也在酝酿着一波大的反弹，包括CRB指数。

绿豆

11月份的PMI为38.8,创下该指数自05年1月成立以来的新低,我国的经济情况不好.
今天人民币兑美元中间价报6.805,较上星期五下跌156点,创汇改以来最大单日跌幅.
BDI由高位下跌至733点,跌幅达到94%,创20年来新低.国际商品市场不振,商品资源需求出现衰退.

俄罗斯被油价和贬值击倒,巴西被铁矿石和资金外流打沉,印度又遭恐怖袭击重创,中国是金砖四国中唯一还站着的,希望我国能渡过难关,不要出事.

小鸡炖蘑菇

08年的危机演化以国际金融层面为主旋律。国际资本流动主要发生在资本市场发达和信贷体系发达的欧美成熟经济体之间。

09年，实体经济可能进一步进入衰退，出口导向型的发展中国家尤其是东亚经济体的经济和金融稳定性将面临又一次考验。很可能发生的情况是，欧美之间的汇率变动幅度会缩减，但是亚系货币与美元之间的波动幅度将加大，其中贬值趋势可能是主旋律。

brightsun66

小鸡能谈谈滞胀对商品期货的影响吗

小鸡炖蘑菇

原帖由 brightsun66 于 2008-12-2 14:26 发表
小鸡能谈谈滞胀对商品期货的影响吗

滞涨基本上都是由于上游产品价格大幅上涨引起的......比如1970年代....关联当然紧密啦

小鸡炖蘑菇

升值是多方力量合力的结果。贬值也许仍然是。升值是损害中国产业竞争力的，但在初期却成为资产价格上涨的重要理由。贬值也许会正好把这个过程反过来，中长期是有利于刺激产业竞争力的，但短期内却可能引发资金撤离。97-98年亚洲金融危机的结果，东南亚货币的快速贬值导致其出口量在短期内就恢复到了原有水平（但出口美元价值却相应缩水）。但最大的问题是，以中国现在这样巨大的外贸依存度，在美欧本身需求减弱的情景下，并不存在一个类似于90年代后期强势的美国需求，那么贬值的效果会打个折扣。汇率因素将是09年中国经济一个不可忽视的变量。

09年总体上的负面因素并不比08年少。赖以支撑的将主要是股票价格水平的下降，而不是经济基本面的全面好转。